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威尼斯人网上娱乐:中金要没收客户1500万保证金? 究竟谁之过

金蟾捕鱼街机:2019/3/30 16:06:21  作者:  来源:  查看:0  评论:0
内容摘要:  可转债网下申购新规之后,第一例机构投资者与主承销商的纠纷正在上演。  “获配规模超过保证金了,但主承销商未通知补缴,可能还要扣留保证金不予退还。”一位保险机构投资人士透露,“招路转债”有多达31个有效申购的获配账户,因未及时足额缴款,累计约1550万的保证金面临被中金公司扣留...

  可转债网下申购新规之后,第一例机构投资者与主承销商的纠纷正在上演。

  “获配规模超过保证金了,但主承销商未通知补缴,可能还要扣留保证金不予退还。”一位保险机构投资人士透露,“招路转债”有多达31个有效申购的获配账户,因未及时足额缴款,累计约1550万的保证金面临被中金公司扣留。

  证监会最新规范可转债网下申购,规定“一配售对象一账户”、“超资产规模申购无效”。因此近日发行的“招路转债”网下配售比例大大提高了几倍,达0.07%,创下3月以来可转债网下配售比例新高,但同时也出现了获配规模超过保证金的情况。

  “招路转债”的牵头主承销商中金公司,约定网下申购需缴纳50万保证金,并且获配未及时足额补足申购资金,申购保证金不予退还。但上述机构投资者认为,中金未尽到通知缴款的职责,应当退还保证金或配售保证金额度范围内的债券。

  记者致电中金公司,其资本市场部表示目前暂未达成一致意见,“还在沟通协商中”。

  配售比例创下3月新高

  日前,同一家机构动用上百个账户顶格申购的乱象被监管叫停,证监会正式规范可转债网下申购的规则,要求参与可转债网下申购的每个配售对象只能使用一个证券账户,并且不得超资产规模申购。

  当然,投资者管理多个证券投资产品的,每个产品可视为一个配售对象,也就是说机构自营账户视为一个配售对象,但券商不同的资管产品则视为多个配售对象。

  新规之后,近日发行的招路转债网下申购,券商等机构自营资金动用上百个账户申购的情况基本不再出现,不管网上中签率,还是网下配售比例,都大大提高了。

  据披露,招路转债网上发行总计为524.33万张,即52433万元,占本次发行总量的10.49%,网上中签率为0.07%。而网下发行有效申购数量为58556亿元(585.56亿张),最终网下向机构投资者配售的招路转债总计为410.05万元,占本次发行总量的82.01%,配售比例为0.07%。

  这一配售比例,创下了3月以来发行可转债的中签率新高。

  对比之下,比之前的中信银行(6.290, 0.20, 3.28%)可转债网下配售比例要高得多,中信转债(107.750, 0.95, 0.89%)最终网下发行只占25.91%,配售比例只有0.018%。后来浙商证券(11.610, 0.89, 8.30%)发行的可转债,网下发行占比66%,配售比例也只有0.017%。而招路转债的网下申购配售比例是上述可转债的将近4倍之高。

  31个账户未足额补缴

  伴随着配售比例提高,新规之后可转债网下申购又出现了一个新情况:那就是获配资金超过保证金的可能性也大大提高了。

  招商公路(9.080, 0.27, 3.06%)的可转债发行结果金蟾捕鱼街机显示,网上投资者弃购10.4万张,放弃认购金额1040.15万元;网下认购则有31个账户未按要求及时足额补缴申购资金,其配售资格被取消,放弃认购21.71万张,弃购金额2170.6万元。


  最后,联席主承销商合计包销数量为321078张,包销金额为3210.78万元,包销比例为0.6422%。

  事实上,未足额补缴申购资金,与无效申购的性质还不能完全等同。招路转债的网下发行共收到7606笔申购,联席主承销商将7193个账户的申购认定为有效申购,其余 413 个账户的申购认定为无效申购。

  “无效申购”的认定原因,一般是由于未足额缴纳保证金,或者申购超过相应资产规模或资金规模。但这31个账户都是有效申购,由于获配资金超过保证金,需要在T+2补缴资金,否则才被取消配售资格。

  其中一家参与网下申购的机构投资者对券商中国记者表示:“此前完全不知道获配了多大规模,过去可转债申购的账户非常多,获配资金一般不会超过保证金,也就不存在需要补缴资金的情况,这一次新规之后获配金额提高了超出了保证金,但却没有收到中金公司的任何缴款通知,并非有意弃购。”

  招商公路的网下配售结果金蟾捕鱼街机显示:“本金蟾捕鱼街机一经刊出,视同向所有参与网下申购的机构投资者送达获配及未获配金蟾捕鱼街机。”

  该投资者很气愤地指出:“普通投资者打新中签,券商营业部至少都会短信通知,但可转债获得配售的机构保证金不足覆盖获配规模竟然毫不知情,承销商的工作非常不到位,至少应该通知一下机构需要补缴。”

  保证金能不能退?

  “未及时足额补足申购资金,申购保证金不予退还。”一位参与申购的机构投资者表示,牵头主承销商中金公司坚持这一条约定,可能将31家机构累计1550万元的保证金没收。

  当时,招商公路在可转债发行提示性金蟾捕鱼街机中指出,网下投资者申购保证金不足应缴纳的认购款金额的,须在2019年3月26日(T+2日)17:00之前(指资金到账金蟾捕鱼街机)及时足额补缴申购资金。若获得配售的机构投资者未能在2019年3月26日(T+2日)17:00之前及时足额补足申购资金,其配售资格将被取消,其所缴纳的申购保证金不予退还,其放弃认购的招路转债由联席主承销商包销。

  其实,中信转债也存在网下获配机构弃购的情况。当时9634笔申购中,有56个账户未按时足额缴纳保证金,被视为无效申购。而有效申购的,中信转债也约定了,若获配机构未在T+2日之前补足资金,每一网下申购账户50万元的保证金不予退还。但尤其网下配售比例很低只有0.018%,大部分投资者缴纳的申购保证金已经足够被直接抵作申购资金,因此只有2个账户未足额补缴资金,视为弃购。

  不同的是,招路转债有多达31个有效申购账户,获得配售的规模超过了保证金50万,需要在T+2补足资金,但没及时补缴。

  目前,承销商与这31家机构投资者就暂未达成一致意见,累计1550万的保证金能否退还?中金公司资本市场部对记者表示:“双方还在沟通协商中”。


  据参与网下申购的机构反馈,一般承销商还是会将保证金退还的,毕竟投资者都是客户,而且扣留保证金既不是收归投资者保护基金,也不是归可转债发行人所有,而是归保荐承销商所有,投行通常不至于占有这笔钱。

  招股书披露,招商公路可转债的发行费用中,保荐及承销费用为2500万,牵头主承销商为中金公司,联席主承销商为招商证券(17.520, 1.02, 6.18%)。一位不愿署名的投资人透露,实际上中金公司获得的承销费只有800万左右,但该金额未得到中金证实。

  此外,这也引发了机构投资者的另一个担忧,可转债网下申购50万保证金够不够?一般情况下大部分获配机构,都还是能及时补足资金的。但新规后配售比例上升,未来也许会出现越来越多获配规模超过保证金的情况,这值得机构投资者重视,否则多次弃购可能会被列入黑名单管理。

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